来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发行业领先混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润亏损，资产净值下滑
从主要会计数据和财务指标来看，2024年广发行业领先混合A类基金本期利润为-17,512,775.71元，H类基金为-7,953.42元，均处于亏损状态。与2023年相比，A类基金本期利润从-61,037,219.22元有所减亏，H类基金从-59,509.08元减亏。
期末基金资产净值方面，A类基金从2023年末的1,270,648,084.50元降至2024年末的1,040,246,844.51元，下滑约18.13%；H类基金从1,115,836.55元降至1,146,284.08元，增长约2.73% 。具体数据如下表所示：
| 指标 | 2024年末（A类） | 2023年末（A类） | 变动幅度（A类） | 2024年末（H类） | 2023年末（H类） | 变动幅度（H类） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 1,040,246,844.51 | 1,270,648,084.50 | -18.13% | 1,146,284.08 | 1,115,836.55 | 2.73% |
| 本期利润（元） | -17,512,775.71 | -61,037,219.22 | / | -7,953.42 | -59,509.08 | / |
份额净值增长率低于业绩比较基准
基金净值表现方面，2024年广发行业领先混合A类基金份额净值增长率为 -1.26%，H类基金为 -1.36%，而同期业绩比较基准收益率为13.90%，差距明显。过去三年，A类基金份额净值增长率为 -17.92%，H类基金为 -18.25%，业绩比较基准收益率为 -13.04%，同样跑输基准。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 差值（A类） | 份额净值增长率（H类） | 差值（H类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | -1.26% | 13.90% | -15.16% | -1.36% | -15.26% |
| 过去三年 | -17.92% | -13.04% | -4.88% | -18.25% | -5.21% |
投资策略与业绩表现：市场波动中面临挑战
投资策略：坚守价值投资，调整持仓结构
2024年市场波动剧烈，一季度和三季度市场出现大幅波动，全年市场显著上行。广发行业领先混合基金坚持基于安全边际以及企业长期价值的价值投资策略，持仓企业主要为长期护城河较高的企业。在市场波动中，组合未大规模调仓，换手率较低。
不过，基金管理人也在根据市场变化进行调整，如上半年基于不确定性对冲增加贵金属，9月24日后减持贵金属并增加部分建筑、水泥和白酒；减持护城河受冲击企业，增加估值合理偏低且竞争力强的企业。
业绩表现：跑输市场，价值陷阱致损失
尽管基金管理人坚守投资策略，但2024年基金业绩仍不理想，A类和H类基金份额净值增长率均为负，跑输业绩比较基准。基金管理人认为，投资损失较多来自踩上价值陷阱，经济环境变化击穿企业竞争优势，压缩资本回报空间。
费用情况：管理费、托管费双降
管理人报酬及托管费降低
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为14,305,683.93元，较2023年的17,399,996.22元有所下降；托管费为2,384,280.55元，低于2023年的2,899,999.45元 。这两项费用的降低，一定程度上减轻了基金的运营成本。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,305,683.93 | 17,399,996.22 | -17.78% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,384,280.55 | 2,899,999.45 | -17.8% |
其他费用相对稳定
应付交易费用方面，2024年末为124,022.93元，2023年末为118,967.26元，略有增加。交易费用在2024年为216,874.70元，2023年为214,067.73元，基本保持稳定。
投资组合：权益投资占主导，股票持仓有调整
权益投资占比超九成
期末基金资产组合中，权益投资金额为988,190,105.51元，占基金总资产的比例为94.41%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计56,720,529.82元，占比5.42%；其他各项资产1,799,084.15元，占比0.17% 。可以看出，该基金投资较为集中于权益类资产，风险相对较高。
股票投资行业分布及明细
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，公允价值为791,907,162.57元，占基金资产净值比例为76.04%；采矿业公允价值为124,211,853.94元，占比11.93%；租赁和商务服务业公允价值为64,484,081.00元，占比6.19% 。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括伟星股份、美的集团、紫金矿业等。与前期相比，部分股票的持仓有所调整，如山东黄金、中金黄金等股票有买入操作，紫金矿业等股票有卖出操作。
份额持有人与份额变动：份额缩水，持有人结构稳定
基金份额缩水17%
开放式基金份额变动数据显示，广发行业领先混合A类基金本报告期期初基金份额总额为728,415,232.51份，期末为604,245,502.25份，减少了124,169,730.26份，缩水约17.05%；H类基金期初为1,082,450.82份，期末为1,126,674.31份，增长了44,223.49份，增长约4.09% 。整体来看，基金总份额有所减少。
| 份额级别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 广发行业领先混合A | 728,415,232.51 | 604,245,502.25 | -124,169,730.26 | -17.05% |
| 广发行业领先混合H | 1,082,450.82 | 1,126,674.31 | 44,223.49 | 4.09% |
持有人结构相对稳定
期末基金份额持有人户数及持有人结构方面，A类基金持有人户数为40,173户，户均持有15,041.08份，机构投资者持有份额占比33.56%，个人投资者占比66.44%；H类基金持有人户数为7户，均为机构投资者，持有份额占比100% 。与前期相比，持有人结构相对稳定。
风险与机会提示
风险提示
机会提示
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